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產(chǎn)經(jīng)觀察:酉立智能北交所IPO 家族企業(yè) 研發(fā)人員學(xué)歷低 財務(wù)成謎

來源: 中國產(chǎn)經(jīng)觀察   日期:2024-12-23 09:48:40  點擊:90505 
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中國產(chǎn)經(jīng)觀察消息:2024 年有多家智能裝備企業(yè)退出 IPO ,例如上海思客琦智能裝備、深圳市鑫信騰科技、上海聯(lián)適導(dǎo)航技術(shù)、寧波伏爾肯科技等紛紛退出。退出主要有監(jiān)管審查趨嚴(yán),對企業(yè)財務(wù)、經(jīng)營等要求提高;市場競爭激烈,企業(yè)業(yè)績下滑、利潤不達標(biāo);客戶集中度過高,獨立性受質(zhì)疑;以及中介機構(gòu)自身存在不足等原因。

近日,同為智能裝備的江蘇酉立智能裝備股份有限公司回復(fù)了北交所首輪審核問詢函。此前,酉立智能于2024年6月披露招股說明書,保薦機構(gòu)為華泰聯(lián)合。
招股書顯示,酉立智能主營光伏跟蹤支架零部件,產(chǎn)品包括光伏支架主體支撐扭矩管(TTU)、光伏支架軸承組件(BHA)、光伏組件安裝結(jié)構(gòu)件(URA),主要銷往巴西、澳大利亞、中東等地,近年外銷收入占比居高。

報告期內(nèi),酉立智能的研發(fā)團隊結(jié)構(gòu)失衡,兼職人員占比偏高且學(xué)歷層級較低,核心技術(shù)人員背景難以支撐高強度創(chuàng)新需求。報告期內(nèi)及 2024 年上半年,酉立智能研發(fā)投入與費用率均低于同行,如研發(fā)投入各階段數(shù)值分別為 392.42 萬元等,費用率為 1.02% 等,同行均值則較高。其研發(fā)團隊結(jié)構(gòu)不合理,2023 年末共 23 人,專職僅 9 人,兼職 14 人,2024 年 6 月末 40 人,專職 14 人,兼職 26 人。兼職多源于其他部門,從事輔助工作且工時占比高。專職人員平均薪酬遠(yuǎn)落后同行,各階段數(shù)值如 9.84 萬元等,同期行業(yè)為 19.42 萬元等。學(xué)歷方面,截至 2023 年末,高中及以下學(xué)歷員工占比達 72.8%,本科學(xué)歷僅 9.2%,核心技術(shù)人員史偉東為 90 后大專學(xué)歷,整體研發(fā)狀況令人堪憂。
 
該研發(fā)中心建設(shè)規(guī)劃的合理性確實值得懷疑。一方面,公司計劃投入高達 4860 萬的巨額資金,用于新建廠房以及綜合樓等研發(fā)設(shè)施的擴充。這一舉措看似積極,然而另一方面,其研發(fā)人力規(guī)模與結(jié)構(gòu)卻存在明顯短板,核心技術(shù)人員的專業(yè)背景難以滿足高強度的創(chuàng)新需求,如此的資金投入到硬件設(shè)施建設(shè)中,其研發(fā)人員規(guī)模和結(jié)構(gòu)來看,大規(guī)模研發(fā)中心建設(shè)的必要性、可行性也并不符合國家政策對募資投向要求的“三大目標(biāo)、七個維度”的核心內(nèi)容。

在全球光伏利潤滑坡大勢下,同行業(yè)及行業(yè)研報也反復(fù)提到利潤低,而酉立智能報告期凈利潤飆升,報告期內(nèi),公司主營毛利率分別為7.75%、18.96%和18.49%,而同行業(yè)可比公司平均值分別為10.05%、12.97%、15.04%;同時,應(yīng)收賬款賬面余額飆升、周轉(zhuǎn)率驟降。如此反常的情況,不得不讓人質(zhì)疑募資項目的合理性。
 
依據(jù)公開資料所顯示的信息,酉立智能是典型的家族控股企業(yè)特征。在其股權(quán)結(jié)構(gòu)中,控股股東聚力機械掌控著相當(dāng)比例的股份。而其實際控制人層面,李濤與父母李開林、朱紅在整個企業(yè)架構(gòu)中占據(jù)著核心地位。這三人不僅直接持有公司的部分股份,還通過聚力機械間接持有公司多達 81.49% 的股份,并在公司和聚力機械中擔(dān)任重要職務(wù),配偶王云萍亦為聚力股東。實際控制人李濤在客戶兼供應(yīng)商熙頤智能擔(dān)任總經(jīng)理,在客戶熙頤貿(mào)易擔(dān)任執(zhí)行董事。
曾經(jīng)國內(nèi)家族控股企業(yè)也是負(fù)面事件不斷,例如威創(chuàng)股份在陸克平、陸宇父子控股下陷入困境,陸克平曾違規(guī)受罰,入主后公司 13.3 億元資金去向成謎。加加食品是楊振及其家人控股,楊振股權(quán)質(zhì)押且因個人投資失利累及公司,全家陷入債務(wù)糾紛并成老賴,業(yè)績下滑。而酉立智能如此高度集中的家族式控股模式,如此典型的家族企業(yè),后續(xù)保證公司治理的合規(guī)性也值得深思。

編輯:王宇
 

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