衛龍美味“組合拳”布局價值正向循環 有望重回港股通

中宏網股票3月7日電 3月4日，港股通標的名單定期調整正式生效，衛龍美味位列27只新調出名單之中。次日衛龍美味收漲，成交量小幅回升。截至3月5日收盤，衛龍美味收報5.03港元/股，漲幅4.57%，成交額720.2萬港元。

　　據LiveReport大數據，調出股票不出意外均于調出當日下跌，然而事實是，包括衛龍美味在內的27只被剔除港股通的股票平均成交量上升14%。有機構認為，平均成交額上升或因部分個股跌幅較深，引發一些資金抄底，這似乎也給港股通調整帶來的短期利空，帶來了理性思考的必要性。

　　受大盤環境下流動性問題影響較大

　　首先回歸調出評估原則。港股通的定期調整，是港股市場的常規操作。根據《恒生指數編算總則》，成分股需要滿足換手率測試，每月換手率在0.05%或以上即滿足該月換手率測試，換手率=歷月內每日成交量的中位數/月底流通調整后之發行股份數。

　　2024年2月28日，香港特區政府財政司司長陳茂波發表2024至2025財政年度特區政府《財政預算案》，為進一步鞏固香港作為國際金融中心的地位、提升港股市場效率和流動性等提出若干舉措。政策落地可能會出現時滯效應，加之影響港股市場的降息和美國市場加劇了不確定性。

　　因此，短期內，港股市場股價表現和流動性仍然沒有得到良好回升。大盤環境影響下的流動性問題，成為了衛龍美味被調出港股通的主要原因。方正證券亦指出：“衛龍美味上市以來換手率較低系被移除恒生指數成分股的原因，公司流動性較低主要包括兩方面原因：①上市時公開發售股份比例較低；②主要股東看好公司發展前景并未減持。”

　　理性挖掘衛龍美味的真實正向價值

　　衛龍美味的估值，一直是市場討論的焦點。在估值理性回歸后，衛龍美味的真實價值需要得到正確地挖掘。自上市以來，尤其是2023年，衛龍美味的戰略布局調整和渠道、銷售等多端發力舉措，為公司成長性和長期價值作出了堅實鋪墊。

　　2023年9月，衛龍美味旗下子品牌“霸道熊貓”新品正式上市。該子品牌的成立，意味著衛龍多品牌矩陣發展戰略的開啟。此后，衛龍美味又陸續發布了“小魔女”魔芋素毛肚及全新品類“脆火火”辣脆片。其中，“小魔女”魔芋素毛肚在電商上線10天銷售便連翻6倍，“雙十一”首日銷售額爆發破萬，爆發系數環比日常高達400%。線下平臺業績達成月目標超224%，遠超其他新品上市表現。

　　2024年龍年新春，衛龍美味“本命年”加大輸出，推出了三款龍年定制禮盒，包括萌龍禮系列、福禮禮盒系列和龍禮禮盒，滿足年輕群體禮贈需求，拓展消費場景。為配合新春營銷，衛龍美味同步推出《衛龍笑富了賀歲片》，該系列視頻全網曝光量破3億，年貨節相關傳播總曝光超20億，其新品和年節禮盒在春節期間的銷售表現同樣亮眼，預計將交付超個位數的億級銷售答卷。

　　原有品類從數據方面也能看到，隨著多品牌戰略和營銷的雙端發力，第二增長曲線已顯現活力。截至2023年年中，衛龍美味調味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他產品分別實現收入12.89億元、9.33億元和1.05億元，占總收入比例的55.4%、40.1%和4.5%，反映了產品結構調整已初具成效。

　　作為銷量出口的渠道布局方面，衛龍美味不僅在傳統零售渠道上布局廣泛，還在電商、線下連鎖、零食量販等新興渠道上進行了有力的拓展。2023年9月單月通過零食量販渠道共銷售433716箱產品，涵蓋調味面制品、蔬菜制品及豆制品全品類產品，環比2023年8月增長16.7%。

　　縱觀2023年衛龍品牌的發展軌跡，恰到好處地詮釋了何謂“創新力即生命力”。方正證券研報認為，“目前公司估值處于底部，隨著投資價值逐步被市場認可，流動性逐步恢復，有望重回港股通。”從戰略布局到產品開發落地、多元渠道探索、精準營銷實力的組合拳，衛龍美味的真實價值正逐漸凸顯，也向市場展示了其正向循環的價值布局閉環。（圖片來源：衛龍官網）