紫光股份：大比例收購新華三股權落地在即！增厚每股收益、提升經營效率

中國產經觀察消息：5月24日晚，紫光股份發布公告，公司將收購新華三少數股東股權比例由49%調整至30%，交易作價為21.43億美元，同時決定終止2023年度向特定對象發行A股股票事項，公司將利用自有資金及銀行貸款完成對新華三30%股權的收購。此次調整預示著這頗具行業影響力的收購項目又邁上一個新臺階，大比例收購新華三股權落地在即，紫光股份即將站在新一輪發展的高點。

值得市場關注的是，自2024年以來，國家就進一步優化并購重組監管機制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價值出臺了一系列政策措施，而且相關配套制度的適應性、包容性均有所提升。通過積極鼓勵行業龍頭公司運用并購重組這一方式，有望顯著提高資產質量、增強投資者回報能力、進一步鞏固市場地位，而作為新一代信息通信領域領軍企業，紫光股份此舉既順應政策鼓勵導向，又具備更強的實操性和落地性。

算力屢獲國家政策支持，新華三發展顯著受益

OpenAI公司推出可免費使用的全新旗艦AI模型GPT-4o、谷歌在2024年I/O開發者大會上發布了一系列AI產品、北美四大云巨頭（微軟、谷歌、Meta、亞馬遜）也于此前表態上調全年AI資本開支......一系列進展均向市場傳遞出一個確定性較強的信號：大模型迭代速度有望加快、爆款消費級應用出現將驅動AI產業化進程提速，相應的國內算力產業發展也有望繼續穩健前行。

而從國家對算力發展出臺的相關支持政策來看，也在某種程度上強化了上述信號，并印證算力行業正處在高速發展的快車道上。

此前，國家發展改革委等五部委聯合印發《關于深入實施“東數西算”工程加快構建全國一體化算力網的實施意見》，工業和信息化部等六部委也聯合印發了《算力基礎設施高質量發展行動計劃》，從以上可以看出，在新一輪科技革命和產業變革向縱深演進趨勢下，國家出臺各種政策為算力高質量發展領路護航，不斷夯實支撐經濟社會數字化轉型的“算力底座”。

除政策支持、AI產業化快速迭代進展之外，算力產業的發展規模也為市場提供了另一個觀察的視角。據《2023—2024年中國人工智能計算力發展評估報告》預計，到2030年人工智能驅動的全球算力將增長500倍，一個千億級智算藍海市場已悄然開啟。作為新一代信息通信領域領軍企業，新華三顯然將受益算力政策的支持以及行業較為廣闊的發展空間。2023年，新華三實現營收519.39億元，凈利潤34.11億元，當年紫光股份營收為773.08億元，歸母凈利潤21.03億元。從去年新華三營收和凈利潤在紫光股份中的占比也可以看出，新華三是紫光股份業績的第一大來源。在本次收購交易完成后，隨著紫光股份對新華三的持股比例由51%增加至81%，上市公司的每股收益顯著增厚，對新華三的控制權也將增強，同時也意味著紫光股份在夯實智算基礎賦能百行百業、以更大力度強化產業布局上邁出了重要的一步。

把握數字經濟發展機遇，新華三行業引領及科技創新實力強大

如果說2023年是人工智能元年，那么2024年或許是人工智能應用爆發的一年，其中蘊含的發展機會非常龐大，而在這一重要的發展機遇期，新華三也彰顯出強大競爭力，并有望充分享受AI算網紅利。

根據公開資料，新華三深度布局“云—網—安—算—存—端”全產業鏈，在 ICT 硬件、軟件、解決方案和前沿技術方面持續研發，聚焦技術創新、應用創新和模式創新，為行業客戶提供先進、智能、綠色的ICT  基礎設施，以“AI+場景化解決方案”深度賦能行業客戶的數字化轉型和智能化升級。

當前，隨著第四次工業革命的到來，AI已經成為新質生產力的象征，AIGC技術成為推動生產力和創造力的核心動力。面對AIGC時代機遇，新華三全面布局AIGC 領域并取得關鍵突破，發布了“百業靈犀 LinSeer”私域大模型、百業靈犀大模型使能平臺等系列產品，構建了從數據治理、模型訓練、推理部署到應用的全鏈路、軟硬件端到端的全面解決方案。

而在生成式AI應用不斷發展的趨勢下，全社會對算力尤其是異構計算資源的需求達到新高度，同時，算力資源的開放性和安全性直接關系到數字經濟的穩定和發展。2024年初，新華三發布了傲飛算力平臺3.0、G7系列模塊化多元異構算力服務器、下一代AI存儲、智算網絡解決方案、S1250系列AI算力集群交換機等系列創新產品及解決方案。未來新華三將持續在 ICT  硬件、軟件與解決方案方面和前沿技術方面進行創新研發，引領行業發展。

2023年，新華三專利申請總量累積超過14,000件，其中90%以上是發明專利。在“2023中國大企業創新100強”榜單中位列第16名、連續11年榮列浙江省高新技術企業創新能力百強榜首和浙江省發明專利授權量第一名。在中國以太網交換機市場、企業網路由器市場、WLAN市場、服務器市場、超融合市場、UTM防火墻市場等市場占有率均位居前兩位。這些事實反映出新華三在行業內具備極強的競爭優勢，更印證了新華三在行業引領、科技創新方面的綜合實力。

不斷積蓄發展動能，海外業務成為第二增長曲線

全球化背景下出海成為企業發展的重要戰略選擇，當前，越來越多具有全球競爭力的企業帶著技術主動出海開拓市場，不僅推進自身完成國際化進程，也加快了中國產業布局全球市場的速度，助力中國經濟高質量發展。

近年來，新華三持續推動全球化布局，加速海外市場拓展。2023年8月，新華三與HPE簽署了新長期戰略銷售協議，雙方將繼續展開全面合作，繼續保持全球戰略商業伙伴關系。同時，在新長期戰略銷售協議下，新華三將能夠全面拓展海外市場，快速成長為一家全球化公司。

眾所周知，相較于其他傳統行業來看，智能科技產業的發展更是離不開全球化協作與市場化的運營，而在拓展全球市場的過程中，智能科技類的出海企業在發展空間上擁有更強的上行彈性。
2023 年，公司在日本等成熟市場，營收實現雙位數增長；在東南亞、中亞、中東、非洲等關鍵市場，與政府、教育、醫療、運營商、企業等行業客戶在數字化轉型領域的合作更加廣泛和深入，實現了高速增長；在歐洲等潛力市場不斷加大投入力度。目前公司在亞洲、歐洲、非洲、拉美等地區已設立17個海外分支機構，已認證海外合作伙伴2,100余家，海外銷售渠道穩步擴大，為全球客戶提供高質量的產品和服務并注入數字科技發展動力。

未來公司也將進一步加快市場深度與廣度覆蓋及配套職能中心建設，重點加強在歐美等發達國家的戰略布局，積極參與“一帶一路”倡議，參與中資企業出海，復制國內成功案例。同時，聚焦海外用戶場景，提供適配度更高的產品和解決方案，為客戶打造兼具深度與廣度的綜合服務體系，實現收入規模的穩步增長與市場格局的持續提升。

整體來看，大力發展新質生產力是推動高質量發展的內在要求和重要著力點，算力驅動的新質生產力有望加速工業經濟向算力經濟的轉變。作為數字化技術的堅定探索者和賦能者，紫光股份一直以來以領先的產品和解決方案，賦能百行百業數字化變革實踐。而本次收購有助于紫光股份各產業之間發揮出更大的協同效應，在助力上市公司增強數字經濟產業布局，以及構建萬物互聯、萬象更新的智能新時代方面貢獻出更大的價值。


編輯：王宇